賢いお金が溢れている競馬場であるリチウムでは、他の誰よりも速く走ったり、賢く走ったりするのは難しい。なぜなら、良質なリチウムは開発に高価で高価であり、常に強豪がひしめく分野だからだ。
昨年、中国有数の鉱山会社の一つである紫金鉱業が海に出て、アルゼンチン北西部カタマルカ州のトレス・ケブラダス・サラール（第3四半期）リチウム塩湖プロジェクトを50億ドルで落札した。
すぐに、捨てられた50億ドルは単なる採掘権であり、採掘と精製を完了するためにZijinが支払う数十億ドルの設備投資がまだ残っていることが明らかになった。たった 1 つの鉱山を埋めるために投資された数百億ドルの鉱山現金は、多くの外部資本を敬遠させています。
実際、リチウム鉱山を所有するすべての a 株上場企業を市場価値と埋蔵量に基づいて整理すると、ほとんど不正な公式が見つかるでしょう。炭酸リチウムの埋蔵量が少ないほど、企業の相対的な市場価値は高くなります。
この公式の論理を計算するのは難しいことではありません。A 株上場企業の優れた資金調達能力と、超高利益率 (回収期間 2 年以内) を備えたリチウム資源開発のビジネス モデルが組み合わさることで、市場の意欲が高まります。比較的リソースの少ない企業に高い評価を与える。高い評価はリチウム鉱山の獲得資金調達をサポートします。買収によってもたらされる収益率が高いほど、収益率の高いプロジェクトの評価も高くなり、より高い評価がより多くのリチウム鉱山の取得をサポートするという好循環が形成されます。フライホイール効果が生まれ、江徳モーターやチベットエベレストなどのスーパー強気株も生まれました。
したがって、リチウム鉱山を例に挙げると、採掘が完了すれば、一日の飛躍的な評価をもたらすことができ、数百億の市場価値の成長は問題になりません。上場企業が発表した埋蔵量を計算すると、炭酸リチウムの埋蔵量1万トン当たりの市場価値は約5億ドルとなるため、過去1年間に100万トンの大型リチウム鉱山が手元にあれば、企業の市場価値は一気に急上昇します。しかし、この巨大な影響力を理解するすべての資本がいると、ほぼすべての人が問題に遭遇するでしょう。良質なリチウムの価格は安くはなく、誰もが注目しています。低品質の資源の価格はどこで見つけられるのでしょうか?答えを見つけるのは難しくありません。
相手が破産寸前になったとき。
危険なほど美しい
第二次世界大戦の終わりに英国のウィンストン・チャーチル首相は国連を設立した際、「良い危機を決して無駄にしてはいけない」と述べた。（良い危機を決して無駄にしてはいけません。）
今日の不安定な資本市場では、取引相手が買わなければならないほど窮地に陥ったときにのみ、取引はこれまで見たことのないほど安くなるという哲学的なものになっています。しかし、私たちはその機会が来たときに、強力な対戦相手に打ち勝つことを強く望んでいます。その逆ではありません。
したがって、リチウム鉱山を保有する元A株スター中和社が破産と清算の危機に瀕したときに、貴城鉱業の主要株主である貴城鉱業グループが介入したことはそれほど驚くべきことではない。2022年2月25日、中和有限公司は、 、株式会社新第三委員会によりA株市場から2年間の停止処分を受けている中和（以下、「中和」）は、同社の金新鉱業有限公司が、A株市場から2年間の停止処分を受けたことを発表した。増資と借入を組み合わせて中和の中核リチウム資産を競売から守るため、投資家である貴城集団を導入する計画だ。そして、Jinxin mining の生産と操業能力の回復を支援します。
データによると、金新鉱業は中国最大のスポジュメン鉱床の一つであり、中国でも稀な高品質で大規模なリチウム資源の一つである。
中和有限公司の重要な子会社である馬港金新鉱業有限公司は経営難と財務危機に陥り、債務を返済できなくなった。Guicheng Groupは、支援を提供することで、Jinxin Miningが保有する採掘権、探査権、機械設備およびその他の中核資産の司法競売のリスクを回避した。
増資計画によると、第三者資産評価機関が発行した評価報告書によると、投資家は4億2900万元の投資前に金新鉱業の全株主資本の評価に基づいて増資を実施する。増資完了後、国城常緑、国城徳源が48%、2%を保有し、ABA中和新能源有限公司が依然として同社の筆頭株主であり、50%を保有している。さらに、破産寸前の中和も国成集団と戦略的協力協定を締結しており、この協定では、国成集団は中和の破産と再建に参加するための保証金として2億元を中和に支払うことになっている。この合意にはまた、中和株の持続可能な発展を回復すること、他の上場企業による証券取引所上場のための再上場または合併を独自に申請すること、債権者と少数株主の利益を保護することなど、意味深い言葉も残されている。
2つの合意を総合すると、貴城グループは4億2,880万元を投資するだけで、炭酸リチウムの総埋蔵量が300万トン近くある金新鉱業の支配株式の50％を取得したことになる。一方、公和再構築を推進することで、将来的には金新鉱業の証券取引所上場を完了する主導権も握っている。リチウム不正計算式では、金新鉱業の300万トンは埋蔵量100万トンあたり2億トンの時価換算計算によると、すべてがうまくいけば、市グループの時価評価額は600億トンを超える巨額となる。資本注入の瞬間、見事な反転を達成しました。
貴城グループの2022年幹部会議の記録には、金新鉱業の増資によって生じた歓喜が「この大規模な運営措置は、グループの質の高い発展を達成する道において画期的な意味を持つ」という言葉で表現されている。
02 華やかなほど悲しい
もちろん、安い資産には安い理由があります。中和の公告を開くと、中和の新しい第三委員会の掲示板には差押え、訴訟、判決などの文字が並び、リチウム鉱山会社のようには見えません。 1000億元の市場価値を隠すことができる。数年前の新エネルギースター中和と比較すると、中和は繊維産業からリチウム鉱山への転換に成功し、金新鉱業を掌握した。しかし、繊維産業の衰退に伴い、中和の資本の流れが突然止まり、金新鉱業は採掘の初期段階で多額の資本を費やす必要がありました。
現時点で中和はジレンマに陥っている。清算された資産は自らを守ることができるが、未開発のリチウム鉱山の評価額には限界がある。福建省出身のXu Jianchengはガス底を上げることを選択し、すでによろめいていたZhongheを直接崩壊させた。
中和の財務諸表は2年前から発行できず、前回の財務諸表では中和の負債は28億元近くに達しており、長期にわたり債務超過となっている。中和は長年借金を抱えており、現在は完全に麻痺している。
同社のトップである徐建成氏は、金新鉱業権譲渡をめぐる契約紛争を理由に当場検察に起訴され投獄された。
チベット人が居住する地域にある金新鉱業有限公司では、多くの地元住民が鉱山開発に参加するために借金をして輸送用のトラックを購入し、現在では多額の借金を抱えている。
いくつかの債権者ダイヤルでも：2018年、市を撤退させず上場シェルを維持するために、鉱業協会への債権者の権利の信託譲渡を溶かし、産業鉱業の大株主は金新鉱山開発を促進するために6億を投資しましたが、武器はアジア最大のリチウム鉄丼の場合、リーダー不在の場合、常に完成を実現できず、金新鉱山の開発は依然として保留されています。
皮肉なことに、新エネルギー市場の急速な台頭により、炭酸リチウムの価格は高騰しました。現在の価格であれば、金新鉱業は 2 年ですべての負債を返済できるが、現時点では中和は 1 ペニーも得ることができないと計算している人もいます。実際、国成グループの低価格投資とホワイトナイトの支援がなければ、中和は住宅競売の段階にあるだろう。
危機が多ければ多いほど興奮する
公平を期すために言うと、貴城グループにとって、金新鉱業への投資はほんの始まりにすぎず、結婚式は常に最も幸せなものです。口座裁定の負債を引き受け、鉱山開発を実現するために資本支出を注入し、明示的かつ目に見えない紛争や訴訟を一掃します。サプライヤーと顧客との調整、更新の環境影響評価の取得、最終的には完璧なリチウム ビジネスのさまざまな側面を促進すること、これらの完全なリストは、都市グループの白騎士の能力の本当の大きなテストです。
実際、興業鉱業と中栄信託がその殻を守ることに失敗したことは、この物語には目に見える以上のものがあることを示している。
しかし、投資家は貴城が再編に関与してきた歴史を考慮すると、再編能力にもっと関心を持っているようだ。過去4年間、貴城氏は破産した建新鉱業の買収を申し出て上場を勝ち取った。新たな建設再編において、国城グループは高級モリブデン鉱山である中洋鉱業の再編を成功裡に完了し、上場会社への出資が目前に迫っている。2020年の疫病の発展に伴い、貴城グループはどん底に陥ったアジア最大の銀鉱山である玉邦鉱業に救いの手を差し伸べ、最大の銀鉱山の経営権を極めて低価格で取得した。過去の実績により、国城鉱業は破産再建への参加に優れているだけでなく、強力な財務力も備えています。
前途には長い道のりがあるにもかかわらず、少数株主は、中和にとって数少ない成長の兆しの一つである、債務に苦しむ金新リチウム鉱山で貴城がその魔法を再現できると確信しているかもしれない。
危機を無駄にしないでください、重要なことはあなたが危機ではないということです
歴史は明らかに中和株に大きなトリックを及ぼしている。繊維工場がリチウムに変わり、すべての株が終わりを推測するのではなく、始まりを推測するのは明らかです。新しいエネルギー転換に向けての方向性は間違いなく正しいですが、資本回転率の巨大なギャップの転換、鉱山の巨大な障壁の初期段階、および資金の時間コスト、取引プロセスにおける多くの法的リスク、これらすべてが流動性危機、そして最終的には流動性危機に至る最も重要な要因となります。
皮肉なことに、莫大なキャッシュフローと雇用機会の源となるはずだったリチウム鉱山は最終的に中和を倒産させ、中和ミレッドを借金や訴訟など複数の危機にさらした。サプライヤー、ディーラー、地方自治体、国民が最後の渦に巻き込まれた。
そして、都市グループの視点に立って、わずか4年前から新たな採掘が行われ、その資産総額はすでに将来の数十億ドルの評価を検討することができます。これはすべての取引ポイントに基づいており、取引先の流動性は市場で枯渇しています。瞬間：取引、ジンシンは「危機を無駄にしないでください」という言葉の完璧な解釈をしています。おそらく、今日の資本市場が不安定な状況において、投資家として私たちはこの文の意味を理解する必要があるでしょう。
しかし、危機を「無駄に」しない前提は、私たち自身が危機にならないようにすることであることを理解する必要があります。
-- リチウム資産が高騰を続ける中、すべての K ラインは鎌の鋭い刃を暗示しているように見えます。
投稿時刻: 2022 年 3 月 31 日